2015年国内建筑钢材市场回顾及2016年展望
来源:    发布时间: 2016-03-02 21:10   909 次浏览   大小:  16px  14px  12px

概述:2015年对于国内建筑钢材可谓是风雨交加,“成本 塌陷”、粗钢产量居高不下、终端投资意愿不断下滑是三大重要诱因,加之国际经济形势的低迷,建筑钢材价格几乎呈现单边下行态势,全年振幅达878元/吨之 多。不过,行业利空通过价格的调整被大幅消化,并在年尾以及2016年初出现翘尾行情,星星之火能否燎原,经历了去年的寒冬,“钢坚强”能否上演?接下来 笔者将从以下几方面作出具体分析。

一、2015年国内建筑钢材价格走势

回顾2015年,钢铁行业艰难依旧,国内市场螺纹钢几乎一路下行,且又创下近几年历史新低。就 价格而言,由下图可以明显看出,2015年全国主流市场HRB400螺纹钢均价自年初最高点2781元/吨一路下行,至年末12月14日触及全年最低点 1903元/吨,累计降幅878元/吨。期间在3月和8月市场价格出现拉涨,但始终受制于下游需求,价格反弹高度有限,其后现货价格继续弱势下行,仅在年 末新低后出现翘尾行情。

图1:2015年全国螺纹钢价格变化走势图

数据来源:钢联数据

以上海市场为代表的价格走势与全国市场表现基本一致,全年价格最高点和最低点时间相同,而几次上涨波段相对全国而言均表现提前。近年来,随着中间流通环节严控风险,市场资源较往年同期水平减少,7-8月份的反弹行情中上海地区涨幅明显超过全国均价。

二、2015年国内建筑钢材产量情况介绍

图2:2015年1-11月国内钢筋、线材产量情况

数据来源:国家局、钢联数据

据国家局数据显示,2015年1-11月国内钢筋产量累计18704.8万吨,较 2014年下降4.56%,线材产量累计13502.2万吨,较2014年下降3.89%,由上图也可以明显看出,2015年建筑钢材整体产量有所回落。 因近两年国内钢价遭遇“滑铁卢”似下跌,钢铁生产企业也面临了严重亏损和行业洗牌,建筑钢材生产量同比也迎来负增长,预计2015年钢筋、线材整年总产量 在3.51亿吨左右。

三、2015年国内建筑钢材库存情况

图3:2015年全国建材库存量变化走势图

数据来源:钢联数据

从库存方面来看,2015年国内建筑钢材社会库存量同样在春节期间大幅猛增,但就与往年对比而 言,整体水平则明显偏低。从上图观察可知,Mysteel对国内33个主要城市库存,2015年库存量峰值出现在3月6日,为1010.38万吨;至 12月25日降至最低谷452.28万吨;较2014年全年均值下降16.5%。

四、2015年我国出口情况

据海关数据显示,2015年12月中国钢材出口环比增长11%至1066万吨,而2015年全 年出口量飙升20%至1.124亿吨,创出历史最高记录。而据Mysteel测算,2015年全年建筑钢材出口总计达4200万吨,占总出口量37%,可 见国内建筑钢材出口在缓解国内供给压力,转移国内过剩产能等方面有着重要作用。与此同时,低附加值的建筑钢材过度出口变相减缓了国内落后产能的淘汰,长期 来看仍是弊大于利。

然而,2015年缘何我国建筑钢材出口形势能如此之好?笔者认为有以下几点原因:其一、出口先 定价后交货的模式,给了单边下跌的国内钢市“一线”生气,钢铁生产企业以此获得原料价格下跌的利差;其二、国内建筑钢材产品同质化严重,品牌竞争激烈,钢 企及贸易企业纷纷开拓国际市场;其三、人民币大幅贬值,使得本身具体价格优势的中国钢铁产品优势更加明显;其四、伴随着“一带一路”战略的实施以及“亚投 行”的成立,国内建筑类企业也积极响应“走出去”的号召,而国内低廉的建筑钢材也随之走出国门。

五、2015年原材料情况

图4:2015年原材料库存与Mysteel铁矿石指数

数据来源:钢联数据

回顾2015年,由于国内生产企业亏损加剧,其生产积极性受到极大影响,高炉开工率以及产线达 产率均处于较低水平,以铁矿石为首的原材料价格震荡下行,由2015年初的71.25美元/干吨震荡下跌至年尾的43.2元/干吨,全年低点出现在12月 10日为38.7美元/干吨,最大降幅为32.55美元/干吨。期间出现过两次拉涨,分别为4月和7月,其中4月的反弹受到消费旺季的带动,幅度较高,而 7月的反弹虽然持续时间较长,但处于消费淡季,幅度较窄。

铁矿石价格下跌的迅猛使得国产矿以及主要出口中国的国外中小型矿山快速退出市场,铁矿石库存由 年初的9824万吨下降至当前的9608万吨,全年高点出现在3月份为10028万吨,低点出现在6月份为7871万吨。目前能够承受当前原材料价格水平 的只有四大矿山以及极少部分的国外矿山,供给量大不如前,但是为保证了利润,四大主流矿山将在今年不断扩大自身的产量,届时铁矿石供给压力犹存,价格仍将 承压。

六、关于2016年国内建筑钢材市场的展望

国内钢价本轮下跌源于“四万亿”,正是经济危机之后的“强心针”,才引爆国内钢铁产能的野蛮增 长,使行业深陷于“年年过剩年年剩,岁岁淘汰岁岁增”的窘境。而钢价下跌的时间则始于2011年,四年之后的今天,钢价已经创下历史新低,只剩下我等的唏 嘘。市场价格的跌跌不休、屡创新低,在挤出市场资产泡沫的同时,也让市场直正理解了产能过剩的威力,2016年国内建筑钢材品种将发生了一些新的变化。

1、供给有望减少

国家在2015年接近年尾的时候提出供给侧改革政策,意在加速淘汰过剩以及落后产能,兼并重 组,而且空气质量问题也得到了环保部门的密切重视,已经成立调查小组进行专项整治,严控空气质量,2016年整体供给将受到供给侧改革和环保问题的双重影 响,预计整体产能以及产量将有所减少。

2、需求缓慢复苏

在供给侧改革的同时,国家又针对房地产行业推出新的政策——房地产去库存,意在加快房地产行业 回笼资金的速度以及资金利用率,从而提振用钢需求。不过,从今年整体的房地产行业数据指标来看,终端企业回笼资金意愿强,再投资意愿明显减弱,此与房屋销 售水平有着直接的联系。2016年,房地产去库存的进程有待时间考察,终端观望情绪浓厚,预计整体需求水平仍然较低,不过较2015年有所回暖。

3、生产成本相对低位

前有提及,四大矿山为保边际利润逆势增产的举措将使得铁矿石供给居高不下,国内生产企业则同时 面临供给侧改革以及环保问题,铁矿石需求岌岌可危,供需矛盾将使得铁矿石价格承压下行,不仅是铁矿石,焦煤、焦炭以及动力煤等辅助原料同样面临以上问题。 原材料供需两侧的矛盾将使得钢厂生产成本有所降低。

4、出口仍居高位

由于国内钢材价格低廉以及需求低迷的原因,钢厂不得不将目光投向国外市场,欧盟、东南亚以及非 洲部分地区成为2015年钢材出口的重要区域,加之国内出台相应政策鼓励出口,从而使我国钢材出口在2015年创下新高。2016年,钢材出口势头将面临 诸多不确定因素,如国际经济形势对国外钢材价格的影响,重要出口国对我国钢材的反倾销措施,人民币汇率的贬值。不过,国内的寒冬仍未过去,出口仍具有其重 大的战略意义,预计2016年我国钢材出口仍居高位,但整体出口量相比2015年有所下降。

5、价格呈现大区间震荡

2015年国内建筑钢材价格自春节达到高点后震荡下跌,并在12月中旬创下年内最低点,全年跌 幅达878元/吨,再惊四座,主要是受到钢铁去库存化的影响。而今,在经历整年的去库存阶段后,缺货现象比比皆是,钢厂、市场库存再下降空间变得较为有 限。我们认为,建筑钢材价格将结束其单边下跌态势,不过,钢材的低点仍未到来,而全年高点也相对较低,整体将呈现区间震荡的格局。首先,供给侧改革命题的 提出叠加环保的不断深入,国内建筑钢材的产能以及产量将大大的受到抑制。同时,房地产去库存将加快终端企业的资金回笼,进而带动其再投资意愿,需求有望回 暖,但受到信心重建的影响,整体复苏进程较缓,2016年供需两端将逐步恢复弱平衡,而且钢厂以及市场库存将继续低位徘徊;其次,原材料供需基本面的恶化 将使得其价格呈现震荡下行的态势,“成本塌陷”仍是市场面临的一大重要问题;再次,尽管国际形势不容乐观,重要出口国对我国反倾销日益加重,但“一路一 带”的大策略以及国内建筑钢材价格的低迷将促使钢厂极力通过出口分流产量。故在多空交织市场环境下,2016年国内建筑钢材价格将呈现大区间震荡格局,去 库存化有望出现阶段性成就。

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